Вы должны указать, насколько это велико, и насколько велики вы хотите, чтобы он вырос. Проверьте это:
http://jsfiddle.net/6hvZT/273/
Здесь, где вы указываете размер, он растет:
$('.element').text(text).animate({'height':'150px'}, 'slow');
Также укажите высоту элемента в его CSS.